创投日报   |   田箫

波动不断的全球创投市场中，生物医药向来是最为重要的投资领域之一。在全球医药健康产业投融资持续高景气的环境之下，海外投资人对国内药企的关注也日益攀升。

近日，创新肿瘤免疫治疗药物开发公司原启生物宣布，继在2022年7月完成1.25亿美元B轮融资后，再次完成4500万美元的B1轮融资，将主要用于支持其核心产品在国际市场的临床开发。

值得注意的是，联合领投此轮融资的两家机构均为海外投资人，分别为全球知名产业投资者RTW Investments与卡塔尔投资局（QIA，Qatar Investment Authority），现有股东启明创投、建发新兴投资等继续投资。

原启生物董事长兼CEO杨焕凤表示，B1轮新增投资人RTW和QIA的加入，将会给公司 带来更多的国际化资源和帮助。

海外LP看好中国创新药

RTW Investments总部位于纽约，在上海和伦敦设有办事处，是一家专注于生物制药和医疗技术领域转化和颠覆性技术创新的、全球生命科学投资和创新公司。2019年，RTW Investments在国内投资创建了一家创新药企业箕星药业，由RTW合伙人Peter Fong博士担任公司创始首席执行官。

Peter Fong博士曾在采访中表示，“中国和西方的市场差距之一，是每年新药获批的数量和种类方面，而这对我们来说是一个巨大机会。”

除产业资本外，卡塔尔主权基金对原启生物的投资显得有些“出其不意”。不过，这也并非卡塔尔主权基金首次对中国创新药企业进行投资。

2020年，创胜集团宣布顺利完成1.05亿美元交叉轮融资。其中，卡塔尔投资局与国调基金、碧桂园创投、礼来亚洲基金、腾跃基金、红杉资本中国基金等多家投资机构共同参与了该轮投资。

海外投资方对国内创新药的关注，与创新药企自身的出海尝试密不可分。目前，已经有越来越多中国本土药企开始尝试拓展海外市场机会，通过license-out或自行搭建海外销售团队的方式进行创新药“出海”。

本次获得投资的原启生物，其首个自主研发的免疫检查点（PD-L1/4-1BB）双特异性抗体药物YN051（ATG101）已以首付款+里程碑1.42亿美金的金额，授权给德琪医药继续开发，该项目已在澳大利亚、美国和中国三地开展注册临床试验I期。

中东LP频频现身国内一级市场

近期，中东主权基金在国内一级市场的频频现身，为国内创投行业带来了些许新风。

1月，深圳福田区宣布首次引入沙特阿拉伯主权基金，在境内成立蓝海太库(深圳)私募股权投资基金有限公司，首支基金规模超10亿美金；2月，电竞企业英雄体育VSPO获得沙特主权财富基金PIF旗下Savvy Games Group 18亿现金（2.65亿美金）投资。

据彭博社报道，阿布扎比人工智能公司G42投资设立的100 亿美元科技基金，近日聘请了前京东战略投资负责人胡宁峰领导其上海办事处。此前，胡宁峰曾担任鼎晖投资董事总经理与凯辉资本管理合伙人。

G42 由阿联酋国家安全顾问谢赫塔农本扎耶德担任主席，他是阿联酋统治家族的重要成员，其商业帝国包括阿联酋主权财富基金 ADQ。

据财联社创投通数据显示，在投资原启生物之前，卡塔尔投资局已在国内一级市场布局了小鹏汽车、作业帮、陆金所等企业。虽出手不多，但在其参投的5家企业中，已有三家完成IPO上市。

鲸平台专家张翛纯对创投日报记者表示，中东主权基金对中国市场的关注，有望为国内创投环境带来活水。“中东主权基金在过去几年已在全球范围内展开了大规模投资行动，中国市场经济体量、潜力巨大，自然会吸引包括中东主权基金在内更多国际资本的关注，这也将为中国创投市场带来更多的资金和机会。”

同时，上述投资人也认为，在创投机构普遍募资难的现状下，中东主权基金等海外LP可以为中国创投机构带来更多的资金支持。

中国政法大学教授、博士生导师胡继晔亦对创投日报记者指出，在新冠疫情防控政策放开后，中国的经济发展势头预计会有很多突破，由于美国近期对中国的投资管控更加严格，欧洲市场也出现了一些疑虑，在这种情况下，中东资金为国内创投市场带来了非常大的资金弥补。国内企业应该为中东资金带来更多的回报，以便将来吸引更多外资入场。

鲸平台专家、实用金融商学执行院长罗攀则认为，吸引境外主权基金的参与，除了理想的投资回报要求外，更离不开规范专业的基金运作制度。只有制度清晰、规范运行、公开透明，才能真正“引进来、留得住”。否则，再多资金想参与，最终都难以成形。鉴于此，随着境外大量主权基金的进入，这将倒逼国内创投市场更加规范和专业的运作，赢得国际资本的信任和认可。