行业新闻

行业新闻

Industry News

万达辟谣破产,但AMC市值暴跌7成,千家影院已倒闭
发布时间:2020-04-24 14:30:39 | 浏览次数:


尽管万达集团在其官网发布声明称,“网上个别自媒体炒作的‘万达控股的美国AMC院线申请破产’纯属谣言”,但AMC的近况仍不乐观。

国际评级机构标普公司标普公司本月给予AMC院线垃圾评级(CCC-),这意味着,这家银幕数全美排名第一的连锁院线确实面临倒闭可能。消息一出,引发整个行业的恐慌,因为AMC是全美银幕数排名第一的连锁院线,同时是实业巨头万达集团的子公司。

2020年3月26日,AMC曾发表声明称,公司从4月开始不再支付旗下影院的租金、解雇600名员工,并对包括CEO亚当·阿伦在内的25000名员工都暂时停职以留存现金,以保证公司现金流与健康危机解除后,公司能够继续营业。

即便如此,依然拦不住华尔街对于这家老牌院线巨头的看空。“这可能只是开始”,某影视行业券商分析师对投中网说,“AMC的业务形态并不健康,没有足够的现金流很难熬过去。”

基于新冠肺炎的影响,当前,美国娱乐业暂时关停。连日来,AMC股价不断下挫,4月13日更是单日暴跌20%,2020年以来跌幅已达71.09%,当前市值仅2.51亿美元。

AMC摇摇欲坠

此前,市场上关于“一批影院已经熬不到疫情结束”的声音此起彼伏,AMC出现危机,仍出乎人们的意料。

这是一家已有百年历史的老牌电影公司,在多数媒体的报道中,AMC成立于1968年,实际上是由Stanley的父亲开创于1920年。在美国、加拿大,在英国、法国、中国香港等地区都有影院。当前电影行业的诸多已是常态的规范的开拓者其实都是AMC最先开创的,诸如在购物中心创建影院、变单厅影院为多厅、将座位扶手设计成可调节式、将扶手抬起来就变成情侣座、扶手上设置一个杯托,以更方便观众放置饮料等等。除此之外,AMC还是全球最大的IMAX和3D屏幕运营公司。

现金流短缺是AMC当下所面临问题的主要原因。美国疫情爆发后,3月16日,AMC宣布关闭全球1000家影院(美国630家),AMC本月毫无营收,且要负担巨额债务与运营支出。

据AMC的财报数据显示,截至2019年年底,其库存的现金及等价物为2.65亿美元,此外还包括3.3亿美元的信贷额度。一份外媒的分析报告中提到,AMC是在他们看来最没有财务弹性的会展类公司之一,企业在没有收入的情况下,每个月需要花费1.55亿元,这使其现金流大约能维持到6月或7月。

此外,该报告还指出,即便AMC能够获得美国政府的救助基金,其高额的杠杆率——达47.5亿的负债也使之不可避免的面临重组。

在此后4月10日《纽约邮报》的报道中也提到,AMC目前已经在与威嘉律师事务所进行谈判,以寻求申请破产保护的可能性。而这还不是AMC近日唯一寻求法律协助的机构。在此一周之前,《华尔街日报》表示AMC的债权人就已经聘请了另一家律师事务所Gibson Dunn &Crutcher,就可能的重组向AMC提供建议。

尽管万达集团在其官网上一句话将这些报道均予以否定,但华尔街分析师埃里克汉德勒(EricHandler)还是在一份公开报告中,将AMC剧院股票评级从“中性”下调至“卖出”。

万达一季度至少亏损5.5亿元

疫情之下,AMC的大股东万达的日子也并不好过。

万达集团于2012年以26亿美元的交易金额购买AMC院线100%股权,从而成为全球最大规模的院线运营商。按照收购承诺,万达在并购AMC院线后需投入运营资金不超过5亿美元,这意味着,万达集团收购AMC院线整个交易价格或为31亿美元,按照彼时的汇率,这笔收购的最终价格约为218亿人民币。

交易完成后,2013年AMC在美股上市,这家美国公司同时也展开中国式资本运作,大举收购了欧典院线(Odeon&UCI)、北欧院线(Nordic)和卡麦克院线(Carmike)三大欧美院线公司。而今,这些资产都加大了AMC的亏损力度。

尽管万达目前对AMC依然保持有控制权,但日前公开表示AMC为万达集团的子公司,与万达电影不属于同一体系。也因盈利不佳、巨额负债与高额运营成本,2018年起,万达集团开始陆续减持AMC院线的股票。

2018年9月,AMC院线就以每股17.5美元的价格,回收32%的股份,为此募集了4.2亿美元的资金。万达电影当时的董事长张霖,也退出了AMC院线的董事会。截至2018年12月31日,万达持有AMC院线约50.01%的股份,到2019年12月末持股降至38%。当前,万达依然拥有AMC的投票权及实际控制权。

因为商誉等因素,万达集团本土业务也遭遇重大压力。2020年4月14日晚间,万达电影发布一季度业绩预告,预计2020年一季度为亏损状态,预期亏损5.5亿元—6.5亿元,而2019年同期则盈利超4亿元。但万达电影方面表示,新冠病毒疫情对公司短期经营业绩产生不利影响,但不会影响公司的持续盈利能力。

在院线行业,营业成本高居不下已成整个行业的通病,以国内另一头部院线持有方横店影视来说,在其刚发布的2019年财报上,电影放映部分的收入为20.62亿元,营业成本却稿达21.58亿元,也未实现盈利。

第一批院线已经倒闭

当下AMC前途未卜,但影院的倒闭已经拉开帷幕。

2020年4月16日,橙天嘉禾银河影城天津万象城店发布闭店公告,将于2020年4月17日永久闭店。“在营运成本和新冠疫情的双重压力下,终究等不到复工那一天”,闭店公告中,该影院如是写道。

除此之外,外媒称,全球第五大院线CGV也有可能被母公司CJ ENM出售。裁员的消息也围绕着CGV,有消息称,裁员比例或为30%。截止2019年底,这家最早进入中国的外资影投公司在中国已有141家影院。

CJENM曾经也因全球范围内大手笔“买买买”著称。2016年,CJ集团曾斥资6.5亿欧元收购了土耳其最大影管公司Mars Entertainment Group100%的股权。在这桩交易背后,业内有传言称,这家公司一度被万达集团看上,CJ集团则出了更高的价,成功截胡。

疫情冲击下,市场已经对院线相关资产的预期一再拉低,尽管在疫情初期至中期,某些微妙的时间节点上,院线的并购整合被视为危中求机、逆势而上的积极举措,大地院线董事兼艾沃次世代董事方斌就曾在一场电影沙龙上直言,“像股市的操作逢低吸纳、逢高卖出一样,2020年到了收购影院的绝好机会。”

但随着全球疫情的蔓延曲线尚未显著下滑的情况下,院线的资产并购整合也面临着许多极其现实的问题。疫情如若一直未能缓解,巨头的现金流也将受到影响。

在2020年的前三个月中,美国票房收入为17.9亿美元,比2019年同期下降了25.4%,Wedbush分析师MichaelPachter表示,他估计2020年的票房仅约66亿美元,较1998年67亿美元的数字还要低迷。

这种境况下,北美不少院线已经坐不住了。美国第三大院线Cinemark的CFO Sean Gamble电话会议上告诉投资人:Cinemark计划从7月1日开始重开影院,一个州一个州缓慢开放。但因那时候基本没新片可放,Cinemark的放映片单将先采取“试水”政策,前两周主要放知名度高的旧片,等待救星到来:克里斯托弗·诺兰新片《信条》目前仍定档7月17日北美上映。这一计划目前几乎不被人看好。

国内市场方面,据天眼查提供的数据,截至4月14日,2020年以来共有3038家影院类企业注销或者吊销。其中仅在3月,已有1030家影院类企业注销或者吊销。

 
打印本页 || 关闭窗口
 上一篇:方舱医院背后的央企物业巨头:年入60亿,还管着阿里京东、大兴机场
 下一篇:沈南鹏对话苏世民:走出疫情,中国将是全球最强的增长型国家

公司新闻

行业新闻

优质项目

服务交流

0
分享到: